Shell prévoit une marge de raffinage de 42 dollars par baril au troisième trimestre

La prévision approche du double de la marge du trimestre précédent

Shell prévoit une marge de raffinage de 42 dollars par baril au troisième trimestre 2026, contre 24 dollars par baril au deuxième trimestre. L’entreprise a communiqué cette estimation dans une mise à jour sur ses activités publiée avant la publication de ses résultats complets, prévue pour la fin octobre.

Ce chiffre est une prévision, et non un résultat trimestriel confirmé. La marge de raffinage correspond à la différence entre la valeur des produits obtenus — comme l’essence et le diesel — et le coût du brut, mais elle ne correspond pas, à elle seule, au bénéfice net d’une raffinerie ni à celui de Shell dans son ensemble.

L’offre limitée de carburants pèse sur les marges

Les articles consacrés au sujet associent cette hausse à la moindre disponibilité de carburants raffinés. Parmi les facteurs mentionnés figurent les perturbations et les dommages subis par des raffineries au Moyen-Orient et en Russie, qui ont réduit les capacités disponibles alors que le marché cherche à s’approvisionner en produits tels que le diesel.

Cette dynamique compte, car le prix des carburants raffinés peut augmenter par rapport à celui du brut lorsque les capacités de traitement sont insuffisantes. Dans ce contexte, les raffineries qui poursuivent leurs activités peuvent dégager des marges plus élevées. Toutefois, la mise à jour sur les activités ne permet pas, à elle seule, de conclure quelle sera la contribution de cette amélioration aux résultats consolidés de Shell.

Ce chiffre ne confirme ni les bénéfices ni les prix futurs

La marge prévue donne une indication des conditions d’activité du secteur du raffinage entre juillet et septembre, mais elle ne détermine pas automatiquement les bénéfices définitifs : ceux-ci dépendent également d’autres facteurs opérationnels et financiers. Elle ne suffit pas non plus à prévoir l’évolution des prix sur chaque marché ni le moment où l’offre se normalisera.

Shell devrait présenter ses résultats complets à la fin octobre. Cette publication permettra de comparer la prévision aux chiffres du trimestre et de mieux connaître les performances de ses différentes activités.