L’inflazione in Uruguay sale al 4,68 % su base annua a settembre

L’inflazione su base annua in Uruguay è salita al 4,68 % a settembre, rispetto al 4,55 % registrato ad agosto. Secondo l’Indice dei prezzi al consumo (IPC) pubblicato dall’Istituto nazionale di statistica (INE), i prezzi sono aumentati dello 0,54 % nel corso del mese e hanno accumulato un incremento del 4,21 % dall’inizio dell’anno.

Il dato si è attestato al di sopra dell’obiettivo puntuale del 4,5 % della Banca centrale dell’Uruguay (BCU), pur rimanendo entro la fascia di tolleranza, fissata tra il 3 % e il 6 %. A settembre 2025, l’inflazione su base annua era del 4,25 %.

Gli alimenti spiegano la maggiore incidenza mensile

Alimenti e bevande analcoliche è stata la voce che ha contribuito maggiormente all’aumento dell’IPC: è salita dell’1,73 % e ha apportato 0,45 punti percentuali alla variazione complessiva. All’interno di questa divisione, gli ortaggi, i tuberi e i legumi sono aumentati del 5,27 %. Spiccano i rincari dei pomodori (48,86 %) e delle cipolle e prodotti simili (25,45 %); al contrario, sono diminuite le zucchine tonde e le zucchine (21,52 %) e le patate (3,78 %).

Le carni e gli altri prodotti derivati sono aumentati del 2,43 %. Il rincaro degli alimenti è stato parzialmente compensato dai trasporti, che sono diminuiti dello 0,54 % e hanno sottratto 0,06 punti percentuali al risultato mensile, principalmente per effetto dei cali nei servizi di trasporto passeggeri con conducente e nei biglietti aerei.

L’inflazione di fondo — misurata escludendo verdure, frutta e combustibili — è stata dello 0,44 % nel mese e del 4,47 % negli ultimi 12 mesi. L’IPC dei beni commerciabili è aumentato del 3,31 % su base annua, mentre quello dei beni e servizi non commerciabili è salito del 5,80 %.

La politica monetaria era ancora in attesa di revisione

Ad agosto, la BCU ha mantenuto il tasso di politica monetaria al 5,75 %. Nel comunicare quella decisione, l’istituto ha dichiarato che le proiezioni e le aspettative d’inflazione indicavano un andamento in linea con l’obiettivo del 4,5 % nell’orizzonte di politica monetaria. Secondo le informazioni pubblicate il 5 ottobre, il Comitato di politica monetaria e il consiglio direttivo avrebbero dovuto valutare una possibile modifica del tasso giovedì 8; alla data delle coperture, la decisione non era ancora stata annunciata.

L’inflazione non era l’unico dato citato nel dibattito. La copertura di Búsqueda ha indicato che la BCU avrebbe considerato anche l’attività economica, il cambio locale del dollaro e i fattori esterni. L’economista Javier de Haedo, in un’opinione espressa prima della pubblicazione dell’IPC di settembre, ha sostenuto la riduzione del tasso per favorire un deprezzamento reale del peso e sostenere la competitività. Si tratta della sua valutazione sull’orientamento della politica monetaria, non di una decisione della Banca centrale.

Per le imprese, il dato offre un riferimento sull’andamento recente dei prezzi e delle loro componenti, ma non determina da solo la futura evoluzione dei costi, della domanda o dei tassi d’interesse. L’inflazione su base annua è rimasta entro la fascia di tolleranza della BCU, pur superando il suo obiettivo puntuale, e la risposta di politica monetaria doveva ancora essere definita.