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BuscarEl relevamiento del BCRA, basado en respuestas de 44 participantes, proyectó una contracción trimestral de la actividad en julio-septiembre y redujo a 1,5% el crecimiento esperado para 2026. Son estimaciones del mercado, no pronósticos propios del Banco Central.
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central de la República Argentina (BCRA) elevó a 1,9% la estimación de inflación mensual para septiembre y recortó la previsión de crecimiento económico para 2026. El informe también anticipó una caída de la actividad en el tercer trimestre, seguida por una recuperación en el cuarto.
El relevamiento se publicó el 6 de octubre y reunió respuestas tomadas entre el 28 y el 30 de septiembre. Participaron 44 actores: 33 consultoras y centros de investigación locales e internacionales, y 11 entidades financieras argentinas. El BCRA aclara que los resultados reflejan pronósticos de los participantes y no constituyen proyecciones propias de la institución.
La mediana de las estimaciones ubicó en 1,9% la inflación general de septiembre, una décima de punto porcentual más que en el REM anterior. El grupo de los diez participantes con mejor desempeño histórico en sus pronósticos —el llamado Top 10— calculó el mismo aumento.
Para el IPC núcleo, que excluye componentes estacionales y precios regulados, el conjunto de participantes estimó una suba de 1,8% en septiembre. El Top 10 la situó en 1,7%, sin cambios respecto del relevamiento previo.
En las previsiones para los meses siguientes, la inflación mensual se ubicaría en 1,7% en octubre, 1,6% en noviembre y 1,8% en diciembre. Para el conjunto de 2026, los analistas proyectaron una inflación interanual de 30% a diciembre. Se trata de expectativas recogidas por la encuesta, no de datos oficiales de inflación ya publicados.
En materia de actividad, los participantes estimaron que el PIB ajustado por estacionalidad se habría contraído 1% en el tercer trimestre de 2026. La previsión se revisó 2,1 puntos porcentuales a la baja frente al REM anterior.
Para el cuarto trimestre, en cambio, el relevamiento proyectó un crecimiento trimestral de 1,8%, una revisión de 0,5 puntos al alza. Para el primer trimestre de 2027, anticipó una expansión de 0,7%.
La proyección del nivel de PIB real de 2026, comparado con el promedio de 2025, quedó en 1,5%, seis décimas menos que en la encuesta previa. El Top 10 calculó un crecimiento anual de 1,2%, tras reducir su previsión en un punto porcentual.
Estas cifras son estimaciones y no resultados definitivos. En particular, una caída trimestral prevista no basta por sí sola para afirmar que hubo una recesión técnica: esa caracterización depende de los datos observados y de la evolución de trimestres consecutivos.
El REM estimó una tasa de desocupación abierta de 7,5% de la población económicamente activa para el tercer trimestre y de 7,7% para el cuarto. Ambas previsiones aumentaron dos décimas frente al informe anterior.
Para el tipo de cambio nominal, la mediana de las respuestas ubicó el promedio de octubre en $1.545 por dólar, $20 menos que en el REM previo. Para diciembre, proyectó $1.614, equivalente a una variación interanual esperada de 11,5% respecto de diciembre de 2025. El Top 10 calculó $1.602 para ese mes.
El relevamiento incluye expectativas sobre precios, actividad, tipo de cambio, tasas de interés, desempleo y otras variables. Sus resultados permiten seguir cómo cambian las previsiones de analistas y entidades consultadas; no anticipan necesariamente lo que finalmente ocurrirá en la economía argentina.
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