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PesquisarA pesquisa do BCRA, baseada nas respostas de 44 participantes, projetou uma contração trimestral da atividade entre julho e setembro e reduziu para 1,5% o crescimento esperado para 2026. São estimativas do mercado, não previsões próprias do Banco Central.
O Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) do Banco Central da República Argentina (BCRA) elevou para 1,9% a estimativa de inflação mensal para setembro e reduziu a previsão de crescimento econômico para 2026. O relatório também antecipou uma queda da atividade no terceiro trimestre, seguida de uma recuperação no quarto.
A pesquisa foi publicada em 6 de outubro e reuniu respostas obtidas entre 28 e 30 de setembro. Participaram 44 agentes: 33 consultorias e centros de pesquisa locais e internacionais, e 11 instituições financeiras argentinas. O BCRA esclarece que os resultados refletem as previsões dos participantes e não constituem projeções próprias da instituição.
A mediana das estimativas situou a inflação geral de setembro em 1,9%, um décimo de ponto percentual acima do REM anterior. O grupo dos dez participantes com melhor desempenho histórico em suas previsões — o chamado Top 10 — calculou o mesmo aumento.
Para o IPC núcleo, que exclui componentes sazonais e preços regulados, o conjunto dos participantes estimou uma alta de 1,8% em setembro. O Top 10 a situou em 1,7%, sem alterações em relação à pesquisa anterior.
Nas previsões para os meses seguintes, a inflação mensal ficaria em 1,7% em outubro, 1,6% em novembro e 1,8% em dezembro. Para o conjunto de 2026, os analistas projetaram inflação interanual de 30% em dezembro. São expectativas coletadas pela pesquisa, não dados oficiais de inflação já publicados.
Em relação à atividade, os participantes estimaram que o PIB ajustado sazonalmente teria se contraído 1% no terceiro trimestre de 2026. A previsão foi revisada para baixo em 2,1 pontos percentuais em relação ao REM anterior.
Para o quarto trimestre, por outro lado, a pesquisa projetou crescimento trimestral de 1,8%, uma revisão para cima de 0,5 ponto. Para o primeiro trimestre de 2027, antecipou uma expansão de 0,7%.
A projeção do nível do PIB real de 2026, em comparação com a média de 2025, ficou em 1,5%, seis décimos abaixo da pesquisa anterior. O Top 10 calculou crescimento anual de 1,2%, após reduzir sua previsão em um ponto percentual.
Esses números são estimativas, não resultados definitivos. Em particular, uma queda trimestral prevista não basta, por si só, para afirmar que houve uma recessão técnica: essa caracterização depende dos dados observados e da evolução de trimestres consecutivos.
O REM estimou uma taxa de desemprego aberto de 7,5% da população economicamente ativa para o terceiro trimestre e de 7,7% para o quarto. Ambas as previsões aumentaram dois décimos em relação ao relatório anterior.
Para a taxa de câmbio nominal, a mediana das respostas situou a média de outubro em $1.545 por dólar, $20 abaixo do REM anterior. Para dezembro, projetou $1.614, equivalente a uma variação interanual esperada de 11,5% em relação a dezembro de 2025. O Top 10 calculou $1.602 para esse mês.
A pesquisa inclui expectativas sobre preços, atividade, taxa de câmbio, taxas de juros, desemprego e outras variáveis. Seus resultados permitem acompanhar como mudam as previsões dos analistas e das instituições consultadas; não antecipam necessariamente o que de fato ocorrerá na economia argentina.
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