La borsa brasiliana segna un record dopo l’avanzata di Flávio Bolsonaro

I mercati brasiliani hanno reagito con forza al risultato del primo turno delle elezioni presidenziali. Il Bovespa ha chiuso lunedì 5 ottobre a un massimo storico di 206.911,89 punti, dopo essere salito del 7,7%, il maggiore rialzo giornaliero da marzo 2020, secondo Reuters. Anche il real si è apprezzato: ha guadagnato il 4,1% rispetto al dollaro, attestandosi intorno a cinque real per dollaro.

La spinta è arrivata dopo che il senatore Flávio Bolsonaro, candidato di destra, ha ottenuto il 47% dei voti, davanti al presidente Luiz Inácio Lula da Silva, che ha raccolto circa il 45%. Nessuno dei due ha raggiunto la maggioranza necessaria per vincere al primo turno: si sfideranno al ballottaggio il 25 ottobre.

Che cosa ha incoraggiato la reazione degli investitori

Il risultato di Bolsonaro ha superato le previsioni di diversi sondaggi, che anticipavano un vantaggio di Lula al primo turno. È inoltre coinciso con i progressi degli alleati del senatore in Congresso. Il suo Partito Liberale ha aumentato la propria rappresentanza al Senato da 15 a 28 seggi e, secondo le proiezioni citate da Reuters, potrebbe ottenere 121 dei 513 seggi della Camera dei Deputati.

Per alcuni investitori, questo sostegno legislativo potrebbe facilitare l’approvazione di misure favorevoli alle imprese, come il contenimento della spesa pubblica, le privatizzazioni e i tagli alle imposte, se Bolsonaro vincerà il ballottaggio. Lunedì le azioni di Magazine Luiza, Cosan e B3 sono salite di oltre il 20%; Petrobras ha guadagnato poco più dell’8% e Bradesco oltre il 13%. Anche le azioni statunitensi della società di intermediazione XP sono salite del 33%.

Anche il debito brasiliano ha seguito il movimento: il costo della protezione contro un eventuale mancato pagamento è sceso e il titolo internazionale con scadenza nel 2056 è salito di 1,4 centesimi per dollaro, a 93,5 centesimi, secondo i dati di Tradeweb citati da Reuters.

Un rialzo legato alle aspettative, non all’esito delle elezioni

La reazione riflette le scommesse del mercato di fronte a un risultato inatteso e alla possibilità di cambiamenti economici; non conferma che tali misure saranno attuate né garantisce che gli attivi manterranno i loro rialzi. L’esito delle elezioni resta aperto e le proposte della campagna elettorale non equivalgono a politiche approvate. Inoltre, l’andamento del real e della borsa dipenderà dall’evoluzione elettorale e da altri fattori economici e finanziari.

Thierry Larose, gestore di portafoglio di Vontobel, ha osservato che resta da vedere se Bolsonaro sarebbe più responsabile di Lula in materia fiscale, anche se, a suo giudizio, i mercati potrebbero inizialmente concedergli il beneficio del dubbio. Bryan Harris, managing partner di Sabio, ha affermato che gli investitori cercheranno segnali chiari del fatto che il senatore intenda affrontare i problemi del Paese.

Reuters ha inoltre riportato le previsioni di alcune banche su un possibile ulteriore apprezzamento del real. Si tratta di stime soggette a incertezza, non di risultati garantiti. Il dato immediato è il movimento successivo al primo turno; il prossimo appuntamento politico sarà il ballottaggio del 25 ottobre.